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美国总统特朗普的“对等关税”政策在全球市场引发震动，美元资产遭受重创，连传统避险资产如美元和美债也未能幸免。市场预期特朗普关税最终将导致美国经济放缓甚至衰退，使得美元资产面临全面下跌。

品浩（PIMCO）的董事总经理兼美国公共政策主管卡特里尔表示，如果全面实施特朗普关税政策，美国的有效平均关税率将升至约25%。来自国会的压力可能成为该政策持续的限制因素，一些共和党议员开始公开反对关税。此外，特朗普政府利用《国际紧急经济权力法》实施关税确实引起担忧，白宫或面临法律挑战。

美股首当其冲，在隔夜重新全线收跌后，美股三大股指期货在亚太交易时段继续下跌。纳指期货跌2%，标普500指数期货跌1.8%，道指期货跌1.4%。随后，标普500指数期货跌幅迅速扩大至2%。卡特里尔表示，“特朗普看跌期权”缺乏依据，因为即使在市场熊市下，特朗普仍坚持关税。

景顺亚太区（日本除外）的全球市场策略师赵耀庭认为，美元资产近期走势表明，关税政策可能会对美国适得其反。投资者对美国经济健康状况更为担忧，尤其是关税是否会引发国内经济衰退，因此可能会寻找其他市场来避险。特朗普表示，美国股市下跌仅是解决经常账户赤字的结果。美元走弱反映出，当把对所有贸易伙伴加征关税所造成的损害累积到一起考量时，美国经济将比大多数其他国家受到更大的影响。

传统避险资产美元也出现下跌。亚太时段开盘，美元指数跌0.51%报102.97，非美货币多数上涨。瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐称，关税消息传出后美元大幅下跌看似与传统的经济理论相悖，但这种走势是合理的：美国经济衰退的风险不断上升，迫使美联储采用更激进的宽松政策，而根据模型，美元目前仍被高估约15%。美国政府可能乐见美元走弱，这有助于缩小贸易赤字。

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