7月20日，锦波生物在北交所上市，发行价格49元/股。上市首日，锦波生物大幅高开，盘中最高涨幅达188.16%。截至收盘，报127.25元/股，涨幅为159.69%。锦波生物是国内第二家重组胶原蛋白上市企业，也是“北交所胶原蛋白第一股”。

根据企查猫，锦波生物的主营业务为以重组胶原蛋白产品和抗HPV生物蛋白产品为核心的各类医疗器械、功能性护肤品的研发、生产及销售。

公司成功研发了重组III型人源化胶原蛋白，并于2021年6月获国家药品监督管理局批准上市，用于面部皱纹纠正，是目前唯一的注射级别的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白生物医用材料。公司2020-2022年营业收入分别为1.613亿元、2.334亿元、3.902亿元；净利润分别为3195万元、5739万元、1.092亿元。

胶原蛋白产业链剖析

胶原蛋白行业上游产品主要为生产动物源性胶原蛋白所需的牛跟腱等动物原料以及生产重组胶原蛋白所需的酵母浸粉和菌种等原材料。中游为胶原蛋白原料生产商，下游为胶原蛋白各个应用领域。值得一提的是，胶原蛋白行业中，大部分企业兼具中游胶原蛋白原料提取和下游产品加工能力。

胶原蛋白行业上游企业包括百洋股份、安琪酵母、海纳川生物等胶原蛋白制备原材料厂商，中下游为胶原蛋白原料提取及产品制造商，包括创尔生物、巨子生物、锦波生物、东宝生物等。

市场规模已突破两百亿元

随着“颜值经济”的不断发展，我国胶原蛋白市场规模不断扩大。根据弗若斯特沙利文的估计，2017-2021年，中国胶原蛋白产品市场规模从97亿元上升至287亿元，年均复合增长率达到了31.15%。其中2017-2021年，重组胶原蛋白市场规模年均复合增长率达到了63.8%，远高于动物源性胶原蛋白市场规模增速。

企业竞争：参与者众多

目前中国胶原蛋白龙头企业主要集中在胶原蛋白原料、医疗健康用胶原蛋白产品和胶原蛋白食品三大领域。胶原蛋白原料领域的代表性企业包括海南华研生物、东宝生物和百洋股份;医疗健康领域代表性企业为创尔生物、锦波生物、巨子生物、昊海生科;胶原蛋白食品领域有汤臣倍健、海力省、SWISSE等。

重组胶原蛋白成为市场主流

重组胶原蛋白具有无排异风险、无动物源性病毒感染风险等优点，更适合应用于食品及医疗健康领域;根据弗若斯特沙利文的预测，中国重组胶原蛋白市场规模将于2024年超过动物源性胶原蛋白。到2027年，中国胶原蛋白市场规模将会突破1500亿元，其中重组胶原蛋白市场规模超过1000亿元。

万联证券表示，随着未来胶原蛋白医用需求不断增加，皮肤护理、功能性护肤行业不断深化以及功能性食品行业中胶原蛋白食品渗透率的提升，叠加行业技术支持推动胶原蛋白发展，拓宽胶原蛋白应用场景，行业内的各细分领域公司都有望受益。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《2023-2028年中国胶原蛋白行业深度调研与投资战略规划分析报告》

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