今年以来，在新势力的阵营中，理想称得上是赢家。

车卖不少，销量“遥遥领先”

2023年，价格战轮番上演，车企互卷。在合资车企濒临危险境地之后，部分新能源新势力车企出现危机。

整个车市悲喜交加。如今依然屹立在新能源汽车市场的车企们，也是喜忧参半，各有各的顾虑。

单就销量来看，以此前与理想并称“三兄弟”的蔚来和小鹏为例，后两者皆在很长一段时间内无法走出销量低迷的阴霾。

今年4月，蔚来销量跌破万辆大关，其共交付新车6,658台，虽同比增长31.2%，环比下降35.8%。而与此同时，理想4月共交付新车25,681辆，再创单月交付新纪录，同比大增516.3%。

今年5月，蔚来月销依然难破万辆。直到今年7月，蔚来交付破两万辆，暂且松了一口气。然而，随之而来的8月，并未让蔚来轻松多少。据悉，今年8月，蔚来交付1.93万辆车，同比增长81% ，环比下降5.5%。

此外，根据蔚来2023年上半年财报，该公司净亏损高达109.3亿元，同比下滑1.4倍。

同样饱受销量不佳和持续亏损困扰的新能源车企，还有理想和蔚来的“老兄弟”——小鹏。

单就业绩来看。今年上半年，小鹏净亏损高达51.4亿元，同比下滑16.8%。

反观理想。同期内，理想净利润高达32.2亿元，同比增长6倍，超过广汽集团、长城汽车等传统车企，跻身车企上半年净利润第五名。

此外，理想销量接近14万辆，同比增长1.3倍，月均销量近3万辆。并且保持了20%以上的毛利率，单车毛利润接近7万元，高于特斯拉的6.3万元。

9月27日，理想宣布已完成第50万辆新车的用户交付。自2019年底开始交付，用时仅46个月，成为国内首家达成50万辆交付的新势力。理想方面表示，今年已连续五个月蝉联国内30万元以上SUV销量榜第一。

然而，看似“遥遥领先”的理想，也有自己的焦虑。

“摊子”不大的理想，路会走“窄”？

理想销量、业绩齐飞，理想“赢了”，李想也笑了。

今年以来，李想微博发言变得频繁起来，多个话题受到媒体关注，争议与热度携手而来。更甚者，理想官方将销量月公布，变成周公布，并且不断拉来同行作比较。

有人说：“李想言多必失。”，也有人说，销量起飞的理想不仅要“登高”，还需要“望远”。

资本的世界里，再热烈的欢呼声，中间也不免夹杂着质疑。

就在理想刚刚发布亮眼的二季度财报后，8月9日开盘，该公司股价跌超8%。这与该公司2023年以来持续攀升的销量成绩，以及李想屡屡高调且“响亮”的发言，有些背道而驰。

显然，股市没那么相信理想的预期，资本也是。

9月19日，盖世汽车获悉，据联交所股权披露，美团首席执行官兼理想汽车非执行董事王兴，上周连续4天减持理想汽车。

据悉，王兴在9月12日至15日期间，累计减持了194.79万股，合共套现约3.11亿港元。本次减持后，王兴仍持有3.84亿股理想股票，持股占比由原来的21.89%降至21.79%。

实际上，王兴曾在3月20日至30日，十天内连续9次减持理想汽车。据计算，王兴此番套现超过3亿港元，及1400万美元，总共套现超过4亿港元。此外，几乎在2022年的同一时间，王兴也曾减持理想汽车股份套现。

当王兴频繁通过减持理想套现，很多人狐疑：理想的预期是否不太乐观？

众人的猜疑是有原因的。

首先，目前理想上市车型主打增程，在增程领域，理想的竞争对手并不如纯电车型。且该领域内，理想竞对水平参差不齐，主打“又大又便宜”高性价比的理想，“完胜”概率较大。

正如此前哪吒CEO张勇所言：“15-30万市场才是最惨烈的。”而理想增程主要车型的定价区间，显然避开了这一竞争激烈的“雷区”。

其次，也正因为理想车型以增程为主，其拥有更低电池成本的优势，这也是理想率先实现盈利的重要原因之一。

要知道，新能源车企实现盈利最重要的原因之一便是成本控制，这一点，不断压缩成本空间的比亚迪和特斯拉都是很好的例子。理想盈利的优势，也在于其更低的成本。

盖世汽车研究院分析师表示，理想径直押宝增程，且增程电池小，成本要比纯电低2-3万。理想更为明显的低成本优势，让其实现盈利变得顺理成章。

据悉，增程式电动汽车动力传动系统由电驱动系统、发动机/发电机系统、功率分配装置、动力电池组成。和纯电动汽车相比，增程式电动汽车节省出将近一半电池成本。和插电式混动汽车相比，增程式电动汽车发动机与变速箱成本又便宜很多。

但值得注意的是，理想增程之路并非长久之计。按其规划，该公司今年四季度将正式开启纯电之路，推出旗下首款对应的旗舰产品。

由增程逐渐切换至纯电路线的理想，新能源之路会如现在顺风顺水吗？

纯电电池成本我们不必再做过多分析。在定价方面，理想的纯电车型或许难免会卷入15万-30万元区间的价格战。换言之，切入纯电赛道后的理想，将很难摆脱这一赛道的“厮杀”。

再次，相对于蔚来和小鹏。理想的“摊子”铺得很小，外界看来，理想似乎更加节省开支，仅执迷于卖车。

反观蔚来和小鹏，前者不断加大研发投入，不仅铺设充、换电站，还在自研芯片和手机，李斌想打造的是一个关于汽车的生态；小鹏也不甘落后，除了智能驾驶外，何小鹏还搞起了“飞行汽车”，至今商业化落地艰难。

但也正如李斌所言，他相信长期主义：“现在的亏损，更像是一种投资。”相对来看，除整车产品外布局较少的理想，在纯电和智能化的下半场，该怎么走？

先赚钱，再花钱

首先在纯电车型定价区间方面，盖世汽车研究院认为，四季度理想纯电车型销量能否走俏，很大程度上取决于该款车的定价区间是否够低。

但根据理想二季度电话会议内容，该公司首款5C纯电超级旗舰车型理想MEGA，将于今年年底发布。理想表示，MEGA将成为50万元以上销量第一的新爆品。

显然，在纯电领域，理想仍不想放弃高端价格区间，甚至定价高于增程车型。

对此，有业内人士分析称，由于理想纯电车型定位的MPV市场渗透率有限，上市初期，倘若理想MEGA有销量规模不达预期的风险，但也由于该款纯电车型定价稍高，其单车利润率也或将比理想L9更可观。

其次，在纯电电池和智能化方面。一直以来，理想在上述领域布局不如蔚来和小鹏，但在盖世汽车研究院看来，理想汽车的策略是先通过增城车型带动销量，从而实现更多营收和净利润，最后再把赚来的钱，投入到供应链等相关合作环节。

所谓“有钱好办事”。“一个月有三四万的销量，谁不想和你合资呢？”受访人士如是说道。

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