2022过半没有新风口:硬科技估值回调 元宇宙时候未到

2022-06-22 08:53

原标题:2022过半,没有新风口

深燃(shenrancaijing)原创

作者 | 王敏

编辑 | 向小园

2022年过半,风停了。

上半年,整个投资市场节奏明显放缓,一季度的投资金额同比减少近一半。清科研究中心相关数据显示,2022年第一季度中国股权投资市场共发生2155起投资,同比下降27.5%;披露投资金额为1968.22亿元人民币,同比下降47.1%。

在过去半年里,复杂的国际环境、充满不确定性的全球经济,以及北京、上海等地疫情反复,机构募资环境进一步恶劣、活跃度明显下降。很多投资人长期处于观望状态,出手变得越来越谨慎。市场虽然没有出现去年在线教育、社区团购等大型赛道的集体收缩事件,但整体趋势乏善可陈,甚至没有涌现出新的风口。

在去年新消费遇冷之后,投资人们将目光锁定在了两大方向,代表着下一代互联网和未来的Web3、元宇宙板块,以及有着明显政策和资本红利的碳中和、硬科技板块。其中,Web3、新能源领域的相关公司,上半年估值上升明显。

市场寒冬下,这些方向究竟是真正的未来还是短期的泡沫,当前还不能盖棺定论,但这是当前市场上为数不多能够看到增长的方向了。

碳中和、硬科技:仅剩的风口

新能源:“现在不投新能源,如同20年前没买房”

“现在不投新能源,就像20年前没买房”,最近经济学家任泽平的这句话流传甚广。在他看来,当下,新能源相关的产业是未来中国经济最有希望的、最具爆发力的领域。

“硬科技是今年为数不多还比较景气的行业”,硬科技投资人林佳亮也对深燃表示,“今年上半年,尤其是一些新能源项目发展节奏较快。”

与一些赛道的投资人受经济环境、政策因素影响主动放缓投资步调不同,一位新能源领域的投资人指出,机构想要加快进度,但受疫情影响,迫不得已放缓了节奏。

比如身处北京的新能源领域投资人张宏就表示,“好多项目,不去现场尽调,是无法最终做出投资决策的。”上半年受疫情影响,他错过了两个跟了很久的项目。

资本涌入之下,一些新能源领域的项目估值水涨船高。一位硬科技投资人提到,一个不起眼的新能源小公司,刚刚量产产品后,一上来就要估值20个亿,“真的很疯狂”。

在新能源板块中的细分领域,二级市场上,这个6月,风电、光伏、锂电池在A股相关板块均出现大涨。在一级市场,储能、氢能是今年上半年的焦点。

作为光伏、风电等新能源发展重要支撑环节的储能产业,已经成为能源转型的重点,是实现“双碳”的必经之路。据光大证券预测,到2025年,我国储能投资市场空间将达到0.45万亿元,2030年增长到1.30万亿元左右。据林佳亮透露,储能领域的一些公司,年营收能实现好几倍的增长。

具体来看,目前主要的储能方式中,电化学储能应用范围最广泛、发展潜力最大,现阶段以锂电池为主,并且已经进入规模化商业应用阶段。

根据清科研究中心数据,2016年-2022年第一季度,我国清洁能源领域投资案例数主要集中在新能源发电、储能领域,投资案例数占比分别为38%、34%;储能领域投资中,储能锂电池投资活跃度最高,投资案例数占储能领域总投资案例数的75.9%。

氢能作为另一焦点受到关注,则与今年3月发布的《氢能产业发展中长期规划(2021-2035年)》有关。这意味着,氢能上升到国家能源战略地位。

产业端也深知,氢能距离大规模产业落地还有一段距离。“氢能的储存和运输,成本太高了”,张宏指出,但这并不影响市场的高度关注。

半导体芯片:热度不减,但估值回调

在持续的政策扶持下,半导体芯片领域的国产替代近两年加速推进。清科研究相关报告显示,2022年一季度股权投资市场上,半导体及电子设备行业是获得投资金额最高的行业,达448.02亿元,相较第二大行业IT领域的353.03亿元高了将近100亿。

吸金无数的同时,半导体领域也出现了泡沫。早在2021年,半导体领域的优质项目抢夺就已经非常激烈,行业早期的融资额基本都是数亿元。有观点认为,那时就已成泡沫重灾区。

张宏今年重点关注新能源、新材料,就是因为看到半导体项目中,往往都是头部明星大机构参与。“这些大机构又把项目的估值抬得特别高,瓜分了份额。”他所在机构开始担心,半导体板块一二级市场估值倒挂严重,到最后是否还能获得合理回报,因此,对半导体领域的投资十分谨慎。

“去年,市场对半导体领域期望过高了,今年相较去年有所降温。”林佳亮指出,今年以来,一级市场一些半导体项目估值有所松动,估值的上涨速度明显放缓。

估值趋向保守的部分原因是,全球半导体市场的增速下滑。世界半导体协会近日发布的数据显示,预计2022年半导体市场的增幅不到15%,较上一年增速下滑10%左右,而2023年的增速进一步放缓,预计是5%。手机等终端市场的需求下滑,也导致半导体领域产能过剩,出现了“砍单潮”。

二级市场的回调也是部分原因。A股市场上,半导体项目接连出现破发、估值缩水。4月,5家IPO的半导体公司中,4家破发,其中唯捷创芯上市首日跌幅达36%,市值蒸发近百亿元。包括翱捷科技、国芯科技在内的大量半导体公司上市之后依然长期亏损。从2021年11月开始,国内A股半导体板块持续下滑,截至今年4月底,板块指数跌幅超过30%。

尽管一季度半导体行业是获得资金最多的行业,但融资金额,相比去年已经出现下滑。清科研究相关报告显示,一季度期间,半导体及电子设备行业融资数量同比上升了11.8%,而金额同比下降了19%。此外,半导体领域产业端的投资并购事件也在增多,头部机构正以并购的形式扩充产业线,建立优势。

在全球增速放缓的背景下,在国内,半导体领域的国产替代依然备受关注,毕竟中国半导体设备行业整体国产化率的提升还处于起步阶段。而投资虚火褪去后,市场才能重回理性发展规律。

元宇宙、Web3:火热与争议并行

元宇宙:时候未到,埋头铺路

去年下半年,元宇宙概念大火,但也正是大众认知到元宇宙并非一朝一夕就可以实现之后,热度便降了下去。

不过,产业端、投资端对元宇宙的热情并没有明显下降。在与元宇宙相关的虚拟人、社交、VR/AR等领域,都少不了大公司布局的身影。

今年开年以来,虚拟数字人就成了投资界的宠儿,第一个月便融资近百起,金额累计超过4亿元。字节跳动、腾讯等互联网大厂、娱乐公司,纷纷布局虚拟数字人,发布数字人产品。

VR/AR领域虽然目前还尚未有技术层面的创新,但不影响业界对该领域的看好。有人认为字节跳动未来具有增长潜力的业务,一个是TikTok、另一个就是VR设备Pico所处的事业部。罗永浩最近也公开表示,再次创业的方向是AR,称AR是下一代计算平台。

元宇宙社交类APP不断被孵化出来。先是

作者:techkeji 来源: 深燃

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